警钟长鸣！重磅报告：黄金白银避险光环消失，进入高波动时代

汇通财经APP讯——贺利氏报告指出，黄金与白银已从避险资产转变为高波动性投机资产。黄金十年上涨5倍后剧烈回调，与杠杆清算及保证金上调有关。2025年全球黄金需求首次突破5000吨，主要由投资需求驱动。预计金价短期内难创新高，支撑位于4400美元。

在最新的市场分析中，该团队写道，黄金已从避险资产转变为投机性资产。

分析师表示：“本轮价格下跌的种子，其实早已在此前异常强劲的上涨行情中埋下——对于本应低波动的避险资产而言，这种涨幅实属罕见。过去十年间黄金价格上涨了5倍，而美元指数却仍停留在2015年的水平。如此剧烈的价格下跌，很可能伴随着杠杆头寸的强制平仓、止损触发以及保证金要求提高等因素。目前各交易所仍在持续上调期货持仓的保证金要求。”

分析师还引用了世界黄金协会发布的《2025年第四季度黄金需求趋势报告》。报告显示，2025年全球黄金需求首次达到5000吨。他们写道：“这主要得益于投资需求的大幅增长，完全抵消了珠宝和工业用途需求的下降，央行购金量达到863吨，虽比2024年的纪录高位1092吨低21%，但仍高于2022年之前的任何年份。第四季度黄金需求也创下1345吨的历史新高，其中投资需求同样弥补了珠宝和工业需求的疲软。”

他们提醒投资者，应在未来数周乃至数月内为更剧烈的价格波动做好准备。分析师指出：“上周金价反弹力度远超其他贵金属，回升幅度超过此前跌幅的50%，但反弹势头在当周晚些时候逐渐消退。尽管如此，金价仍明显高于年初水平——这在其他白色金属(如白银等)价格表现中尚未得到体现。”

周一，黄金价格已回升至每盎司5000美元上方，周二亚欧时段现货黄金震荡下行，但仍运行于5000美元上方，现交投于每盎司5030美元附近，日内跌幅约0.6%。

就白银而言，贺利氏分析师指出，白银现已明确进入高波动性阶段。

他们表示：“白银在1月30日的暴跌后最初出现反弹，但反弹势头在当周中段逆转，散户的逢低买入推动了大量资金流入白银ETF，仅2月4日ETF持仓就增加了近3200万盎司，使总持仓量回升至8.5亿盎司。”

“在白银价格经历更剧烈的下跌后，金银比率已跃升至64。正如此前上涨时白银表现优于黄金，此次回调中白银的下跌速度也更快。”

周二亚欧时段，现货白银震荡下行，现交投于每盎司81.69美元附近，日内跌幅约2%。

北京时间14:47配资交易注意事项，现货黄金现报5033.14美元/盎司。